А. Шведов
"Процентные финансовые инструменты-оценка и хеджирование"
В книге описываются математические методы, применяемые для решения задач, возникающих при работе с облигациями и с процентными финансовыми инструментами.
Первая задача – это защита от процентных рисков, то есть защита от потерь, к которым может привести участника рынка неблагоприятное для него изменение процентных ставок.
Вторая задача – это извлечение прибыли путем игры на изменение процентных ставок.
Эти две задачи дополняют одна другую, как и всегда дополняют одна другую, как и всегда дополняют одна другую задачи обороны и нападения. Математические методы, используемые для решения данных задач, достаточно сложные.
Ряд основополагающих результатов математической теории портфелей ценных бумаг был получен в 1950-е годы в США. Эти результаты сразу же были востребованы для работы на рынке акций. Время появления этих результатов совпадает со временем распространения первых компьютеров, и это не случайное совпадение.
Основные линии изложения в книге следующие:
- Рассмотрение традиционных процентных свопов.
- Оценка и хеджирование европейских опционов
- Изящный и неожиданный метод Блэка – Дермана – Тоя
- Метод Хала – Уайта представитель традиционного направления работы с процентными деривативами.
- Метод Хита – Джерроу – Мортона, пригодные для работы с очень широким классом финансовых инструментов.
- Описан традиционный подход к хеджированию облигаций фьючерсными контрактами, основанный на расчете дюраций.
